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上证综合指数报2736，跌239点或8.05%，成交1530.53亿元人民币。深证成份指数报9822，跌859点或8.05%，成交1144.23亿元人民币。基本资料-----------------------------------报价　　　　　　　4.450　　　　　　变动　　　　　　-11.00%

截至2019Q3末，50ETF期权日均成交量为248.91万张，相对二季度减少8.30%；2019Q3季末持仓量为324.11万张，较二季度末增加15.76%。分合约类型来看，2019年三季度认购合约日均成交量和持仓量均超过认沽合约。三季度认购合约日均成交量为137.53万张，较二季度减少了11.08万张，期末持仓量为187.06万张，较二季度末增加了31.73万张。三季度认沽合约日均成交量为111.38万张，较二季度减少了11.47万张，期末持仓量为137.06万张，较二季度增加了12.41万张。

Q：在传统汽车领域，德系车代表着严谨，日系车代表着经济性，然而本土汽车还给人低端的印象，还没有形成自己的风格和品质。您是否认同？为什么？A：你说的没错。总的来说，本土品牌整体给人的印象依然是技术不是很领先、质量不是很过硬、服务水平也不是非常令人满意。造成这个局面的很大原因就是中国汽车长期以来，基本上是走合资发展之路。虽然最近十几年这种情况得到了根本性的改变，中国企业可以自主开展汽车产品的研发，这一点进步很大，但由于中国自主品牌的汽车工业发展历程较短，没有太多的技术积累，综合竞争力还不强。

方正策略：底部区域不必悲观 配置金融地产科技龙头综合来看，市场目前处于底部位置，勿过度悲观。从估值来看，各类指数已接近底部，其中上证A股估值为12.7倍，创业板估值为36倍，沪深300估值为12.1倍，全部A股估值为15.2倍，估值底已经出现，对应着市场处于底部区域。政策预调微调以及流动性改善将引发市场反弹，主要的配置主线在于两点：一是低估值的金融地产以及部分周期品，二是真成长的一线科技龙头。

但是在做3G的同时，我们又在积极地推动4G，2010年上海世博会，我们在世博园区里建立了全世界第一个TD-LTE的试验网。3G的TD-SCDMA为4G的TD-LTE打下了一个非常好的基础，所以到了4G，情况就完全不一样了，跟国际上的标准同步了。到了5G又更向前走了一步，在制定国际标准的一些会议上，我们很多同事都担任了小组的组长，把我们认为最好的技术制定到标准里面去。只有介入到标准的制定中，我们才会知道哪些技术是有价值的，这对后期的开发非常有好处。

据袁建军介绍，外资做估值模型，无风险利率视为0。而国债就是负利率，机会成本为负。可能出于机会成本，外资敢于大量购入我们的核心资产。袁建军认为，中国优质的股票资产未来大有可为，外资并不会因为MSCI权重的升高与否，而结束这个过程，因为好公司是稀缺的，中国的好公司在全世界更是稀缺。